为股权众筹正名贴

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所属分类:投资理财

众筹模式在慈善、艺术创作、互助、创业募资等多个领域具有实际运用价值,该模式引入国内后,近年来发展较快。但因众筹模式具有向社会公开募资的性质,因而与国内现有金融监管规定存在一定的冲突,特别是股权众筹领域受制于法关于公开发行的管制,其合法性存在一定的疑问。股权众筹对于促进创业和中小企业融资有着积极意义,其募资方式正逐步得到社会的认同。

有关股权众筹监管问题,近日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议首次提出“开展股权众筹融资试点”。股权众筹是创业者进行创业项目募集资金的一种良好方式。融资人主要是通过互联网在线上公开发布融资项目资料,通过发售股权从而获取资金,人根据获取的项目资料作出是否投资的判断,具有向社会公开募资和融资金额较小的特点。由于融资方的股权发售是面向社会不特定对象进行销售,尤其是募股资料放置于互联网上,即构成了当前证券法所规定的公开发行行为,需要获得证监会的核准,而不论其股东人数是否超过200人以上,因此股权众筹的发展受到法律的制约。从现有的股权众筹项目看,融资方多是初创企业,具有融资金额小,融资项目数量多的特点。证券监管机构如果对这些股权众筹项目进行审核,首先是执法成本太高,耗费大量人力物力;其次,小额股权众筹企业多是初创企业,不具备申请公开发行的发行条件和相应的财务实力;最后,股权众筹项目的投资人单笔投资金额也较小,即使项目失败也不会产生较大的社会危害。因此,豁免小额众筹发行既有利于降低监管机构的执法成本,又有利于繁荣股权融资市场,使之成为多层次资本市场之重要组成部分,促进创业,保护和促进中小企业的发展。